Zakup znaczącego pakietu akcji

Projekt

Zakup znaczącego pakietu akcji jednego z największych polskich koncernów energetycznych (dalej: Firma ‘A’) w jego pierwszej ofercie publicznej przez jedną z czołowych europejskich firm energetycznych. Biorąc pod uwagę wartość innych nowych emisji akcji, była to jedna z największych ofert publicznych w historii warszawskiej giełdy.

Wyzwania

Firma ‘A’ była pierwszym z czołowych polskich koncernów energetycznych przeprowadzającym ofertę publiczną.

Szczególne wyzwania związane z realizacją transakcji zakupu pakietu akcji Firmy ‘A’ wynikały ze:

  • złożonej struktury organizacyjnej Firmy ‘A’, której działalność operacyjna obejmowała trzy podstawowe segmenty,
  • ograniczonego dostępu do informacji dotyczących kluczowych segmentów działalności operacyjnej Firmy ‘A’ w związku z publicznym charakterem transakcji,
  • konieczności przygotowania materiałów niezbędnych do podjęcia decyzji przez organa korporacyjne inwestora w krótkich terminach wyznaczonych z jednej strony przez harmonogram oferty publicznej przyjęty przez Firmę ‘A’, a z drugiej przez wewnętrzne procedury funkcjonowania organów korporacyjnych dużego koncernu,
  • ogólnoświatowego kryzysu finansowego mającego swe apogeum w okresie, gdy przeprowadzana była transakcja.

Rola TDI

TDI pełniło rolę doradcy finansowego inwestora.

Doradztwo TDI obejmowało trzy podstawowe obszary: opracowanie koncepcji transakcji, wycenę Firmy ‘A’ oraz przygotowanie materiałów niezbędnych do podjęcia decyzji przez organy korporacyjne inwestora.

OPRACOWANIE KONCEPCJI TRANSAKCJI
  • przedstawienie klientowi możliwości realizacji interesującej dla niego inwestycji
  • opracowanie możliwych sposobów i struktur udziału w transakcji
  • informowanie klienta o procedurach, terminach i warunkach przeprowadzania IPO w Polsce pod kątem harmonogramów podejmowania decyzji przez organy korporacyjne inwestora
  • analiza potencjalnych konkurentów i ich działań
WYCENA FIRMY ‘A’
  • wycena w oparciu o publicznie dostępne dane jeszcze przed opublikowaniem prospektu
  • aktualizacja wyceny w oparciu o dodatkowe dane zamieszczone w prospekcie, po jego publikacji
PRZYGOTOWANIE MATERIAŁÓW NIEZBĘDNYCH DO PODJĘCIA DECYZJI PRZEZ ORGANY KORPORACYJNE INWESTORA
  • przygotowanie wstępnych materiałów pozwalających organom korporacyjnym klienta na zapoznanie się z proponowaną transakcją w celu umożliwienia późniejszego sprawnego podjęcia decyzji w terminach narzuconych przez harmonogram oferty publicznej
  • aktualizacja poprzednio wykonanych dla organów korporacyjnych inwestora materiałów w oparciu o wyniki analiz przeprowadzonych na podstawie danych opublikowanych w prospekcie i w trakcie road show Firmy ‘A’

W trakcie realizacji projektu, ze względu na ograniczony dostęp do informacji na temat działalności Firmy ‘A’, szczególnie istotne było doświadczenie branżowe ekspertów TDI. Umożliwiło ono przygotowanie wyceny i materiałów niezbędnych do podjęcia decyzji przez inwestora w wymagających terminach wyznaczonych z jednej strony przez harmonogram oferty publicznej przyjęty przez Firmę ‘A’, a z drugiej przez wewnętrzne procedury funkcjonowania organów korporacyjnych dużego koncernu.

Bardzo dobra znajomość branży pozwoliła nam na właściwą ocenę zamierzeń potencjalnych konkurentów, a znajomość uwarunkowań przeprowadzania tego typu transakcji umożliwiła przygotowanie wraz z klientem procedur oraz odpowiednich materiałów umożliwiających podjęcie decyzji inwestycyjnej przez Inwestora.

Rezultat

Efektem doradztwa TDI była zakończona sukcesem transakcja zakupu znaczącego pakietu akcji Firmy ‘A’ o wartości ponad 1,5 mld zł przez jedną z czołowych europejskich firm energetycznych. Nabycie tego pakietu akcji otwierało drogę naszemu klientowi do realizacji jednej ze strategicznych opcji polegających bądź na przejęciu kontroli nad Firmą ‘A’, bądź na realizacji atrakcyjnego zwrotu z transakcji poprzez wyjście z inwestycji w momencie przejmowania kontroli nad Firmą ‘A’ przez innego inwestora, jako że notowania akcji Firmy ‘A’ w odróżnieniu od wielu innych firm energetycznych notowanych na giełdach w Polsce i za granicą nie uległy trwałej przecenie w okresie spowolnienia gospodarczego następującego po ogólnoświatowym kryzysie finansowym.